股权激励的前世今生，快来看看吧！

来源：国鼎股权

1、股权激励的起源一晋商身股制

        目前，大多数学者认可晋商的身股制度是现在股权激励的雏形的说法，认为其非常接近现代股权激励概念，在激励和约束商帮成员方面发挥了巨大作用。

        晋商股份分为银股、身股，“出资者为银股，出力者为身股”，即东家出钱、经理出力并为东家的资本负责。东家允许经理等人凭借自己的能力和经验顶一定数额的身股，银股和身股持有者享有均等的分红权利。至于每股的数额，各个商号均不相同，一般而言，资金越雄厚的商号，每股的数额相对越多。

        一般三到五年为一个账期，每逢账期，按股分红。盈利愈多，分红愈多。最初银股和身股按着二八、三七或者四六的比例分红，但后期随着票号规模的扩大，号内顶身股者逐渐增多，身股的分红渐渐超过银股分红。随着身股比例的增长，顶身股的员工越来越多，每名员工所顶的份额也越来越多，因此员工个人利益与票号整体利益的关系就更加紧密。

        身股不能转让，也不能继承，顶身股者离职或死亡后其股份随之终止，但是也有的实行协帐制度，称为“故股”。即有突出贡献的人，在其去世后，家人可以根据其之前所顶的身股，享受一到三个账期的分红。

2、我国现代股权激励的发展

起步

我国现代股权激励的发展始于1993 年，万科首先开始股票期权实验。万科发展到现在历经了四次股权激励计划，有成功也有挫折的经验。之后1997 年股票期权制度第一次在上海仪电控股集团公司实行; 天津泰达股份有限公司也于1998 年进行了实施股票期权的探索; 北京市于1999 年7 月下发《关于国有企业经营者实施期股试点的指导意见》，并于该年底选择10 家公司进行试点，同年，十五届四中全会在中共中央关于《国有企业改革和发展若千重大问题的决定》中正式明确了试行经理(厂长) 年薪制、持有股权等分配方式。这一阶段我国股权激励制度的效果逐步得到了官方认可和重视，并在部分国有企业中试点实行，但并没有可操作性的相关法律法规作为依据，各家试点企业也是各自尝试。

鼓励与探索

2002年9 月17 日，国务院办公厅转发了财政部、科技部制定的《关于国有高新技术企业开展股权激励试点工作的指导意见》，推动了我国国有企业股权激励的试点工作，许多国有企业纷纷采取股票期权、期股、股票奖励( 含岗位股)、虚拟股票等多种方式来激励经营者。

规范与发展

2005 年证监会正式出台了《上市公司股权激励管理办法》，2008 年证监会又出台《证监会股权激励有关事项备忘录》1号、2 号、3 号，对上市公司股权激励的种种问题做了补充规定。之后在中小板、创业板的发展过程中也专门做过部分规定，我国的股权激励制度建设和监管方面开始完备，股权激励也呈现了大发展状态。国资委、财政部在20年先后颁布了《关于印发<国有控股上市公司(境外)实施股权激试行办法>的通知》以及《关于印发《国有控股上市公司(境内) 实施股权激励试行办法> 的通知》，境内、境外的国有控股上市公司积极探索试行股权激励制度。

起步

股票期权制度最初产生于美国，1952年，美国菲泽尔(Pfizer) 公司管理人员为避免个人薪金被高额所得税征收(当时个人所得税边际税率攀升到92% )，设计了一个面向全体员工的股票期权计划，这就是最早的股票期权。1956 年，美国潘尼苏拉报纸公司第一次推出员工持股计划ESOP ),随后各类激励模式纷纷涌现。到了20 世纪60年代，日本开始实行ESOP 等形式的股权激励，欧洲其他国家也普遍开始采取股权激局方式。

大发展

20 世纪80 年代和90 年代，美国经济发生了一系列重大的变化，由于股票市场持续走牛，大规模的企业精简与兼并重组时有发生，税收政策和新会计准则颁布，高级经理人才流动频繁等种种原因，美国股权激励计划经历了大发展阶段。

据统计，至1998年，在美国350家最大公司中，已经有近30%的公司实施了员工普遍持有股票期权计划，用于员工激励计划的股票平均占股票总数的近8%，在IT公司这一比例高达16%，总体上实施股票期权计划的公司用于股票期权计划的股票已占股票总数的10%。在20世纪90年代，美国公司高管人员的薪酬总额中，长期激励报酬一直稳定在20%至30%之间。20世纪90 年代以后，股票期权又一次得到大量应用，在报酬中比重已达到报酬95% 以上。

同期，欧洲和日本的股权激励也快速发展，到20 世纪90 年代末，日本已有近200 家公司相继实施了股票期权，在税法和外汇管理方面也完善了相应的制度。

教训与反思

2001年后，美国企业界因股权激励而产生的丑闻频频曝光，导致许多公司停止了股权激励计划。为维持高股价，世通公司会计造假金额达71亿美元; 安然公司管理层通过做假账推高股价以牟取巨额的期权收益，安然董事会主席卖出了超过1亿美元的期权。受此类丑闻的影响，美国股权激励的授予量大幅减少。这一轮危机，引起了学者对股权激励的反思。

正是这些影响产生了一系列变革，尤其会计准则的变化。美国财务会计准则委员会FASB 于2004年发布了修订的《财务会计准则报告第123号一一基于股份的支付》，确认了期权会计处理中公允价值的计量方法;后来国际会计准则委员会及欧盟委员会也相继发文，一致确立了对股票期权的费用化确认和公允价值计量的指导思想。这是统一的国际会计准则的完善，一定程度上规避了股权激励的相关风险。