期货市场技术分析之风险管理16

交易策略的获利期望值必须是正数。

除非投资理论的获利期望值是正数，否则任何风险管理方法或部位规模策略都不能让你获利。赌场与彩票的庄家都拥有正数的获利期望值，所以赌客们不论运用什么策略，庄家都是长期的赢家。没错，某些赌客也会赢，但庄家根本不在意个别赌客的输赢，他们所在意的是整体结果。只要赌客们不断下注，庄家一定会赢，因为他们拥有胜算，因为他们的获利期望值为正数。

交易情况也是如此。如果投资理论的获利期望值为正数，长期而言就能赚钱。反之，如果获利期望值为负数，就不必浪费精力了，因为赚钱的机会很渺茫。一般来说，通过历史测试就可以知道投资理论是否具备正数的获利期望值。如果某套系统不适用于过去，应该也不适用于未来。系统的获利期望值为正数，并不代表该系统的信号有半数以上能够赚钱，这只意味着该系统的总获利超过总亏损。不要担心系统的胜率问题，即使胜率只有30%，系统还是可能赚钱。举例来说，如果投资理论的胜率是30%，成功交易平均获利800美元，失败交易平均亏损300美元，获利期望值为……换言之，每笔交易的获利期望值为30美元。虽然30美元或许只能勉强支付佣金费用而已，但至少是一个起点。你必须想法提高每笔交易的获利期望值，否则该系统就不值得尝试。怎么才能办到呢?想办法让成功交易的获利扩大，或降低失败交易的损失，要不然只有提高系统胜率。除非系统的获利期望值能够从容应付佣金与滑移价差，否则就不要运用于交易，另外寻找更适用的策略，成为最佳交易者。

如果想成为最佳交易者，就必须了解风险管理的重要性，而且能够运用适当的风险控制方法，来保障珍贵的交易资本。风险管理可能是决定交易胜败的最重要单一因素。找到适当机会，建立适当部位，只不过是交易程序的一部分;除非知道如何管理资本，否则就很难成功。所谓的风险管理，并不只是在部位建立之后，控制可能发生的损失;实际进行交易前，也有很多必须准备的相关工作。你必须算清自己能够或愿意承受多少风险，评估整体部位所能够投入的总资金额度，以及每笔交易的最大资金规模。你必须清楚每个部位最多能够持有几口合约。还必须预先设定每天能够发生的最大损失。一旦损失到达预定水平，就应该暂停交易，让头脑冷静下来。风险管理计划为什么重要?因为它可以确保交易账户不至于破产，让你明天还可以继续进场从事交易。另外，必须确定投资理论的获利期望值是正数，否则不论多精明的风险管理也不可能让你长期获利。最后要注意，如果你不能严格遵守，即使是最高-明的风险管理策略也不能帮助你。只要你想在金融交易市场获得成功，首先就必须培养严格的纪律规范。

精明的交易者就是那些知道如何控制风险的人。其他人偶尔或许能赚更多，但唯有懂得控制风险的人，才能持续一贯的操作绩效。随时掌握风险状况，并依此调整部位规模，通常就不会让亏损失控。重复强调：真正的输赢关键，不在于如何扩大获利，而在于如何控制损失。有效的投资理论，胜率通常低于50%，所以控制风险就成为关键。

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