公司债券、企业债券和可转换公司债券的发行条件

1、公司债券的发行条件

公司债券是指公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。发行公司债券的目的是为筹集生产经营资金，同时要维护投资者的利益，使发行债券的公司能够有到期偿还本息的能力，因而发行公司债券，必须符合下列条件：

1.股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元。

2.累计债券总额不超过公司净资产额的百分之四十。

3.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。

4.筹集的资金投向符合国家产业政策。

5.债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。

6.国务院规定的其他条件。

对于发行公司债券筹集的资金，必须用于批准发行时所确定的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。这是发行公司债券的一项重要条件，目的在于正确、有效地使用筹集到的资金，保持和增强公司的偿债能力，有利于保护债权人的利益。

发行公司债券后，能保持发债条件并获得投资者信任的，可以再次发行公司债券，这对公司的筹集资金是有益的。如果发行公司债券的公司未能取得投资者的信任，并有不利于债权人行为的，则其再次发行公司债券要受到限制。因此，凡有下列情形之一的，不得再次发行公司债券：

1.前一次发行的公司债券尚未募足的。

2.对已发行的公司债券或者其债务有违约或者延迟支付本息的事实，且仍处于继续状态的。

2、企业债券的发行条件

企业债券是指非公司企业依照法定程序发行的、约定在一定的期限内还本付息的有价证券。我国企业债券的发行主体是具有法人资格的企业。根据国务院1993年8月颁布的《企业债券管理条例》第12条的规定，发行债券的企业必须符合下列要求：

(1)企业规模达到国家规定的要求;

(2)企业财务会计制度符合国家规定;

(3)具有偿债能力;

(4)企业经济效益良好，发行企业债券前连续3年盈利;

(5)所筹集资金符合国家产业政策。

只有符合上述条件的企业，报请国家有关部门审批后，才可在审批的数额内发行企业债券。

3、可转换公司债券的发行条件

可转换公司债券是指上市公司和重点国有企业依照法定程序发行、在一定时期内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券，是一种特殊的公司债券。根据国务院1997年3月8日批准、原国务院证券委发布的《可转换公司债券管理暂行办法》的规定，上市公司发行可转换债券，应当符合下列基本条件：

(1)负债率的要求：可转换债券发行后，发行人的资产负债率应不得高于70%。

(2)债券余额的要求：发行前，累计债券余额不得超过公司净资产额的40%;

(3)其它要求

①募集资金的投向符合国家产业政策;

②可转换债券的利率不超过银行同期存款的利率水平;

③可转换债券的发行额不少于人民币1亿元;

④可转换公司债券的最短期限为3年，最长期限为5年。

根据《可转换公司债券管理暂行办法》，重点国有企业发行可转换公司债券，除应当符合上述可转换公司债券发行有关的条件外，还应当符合下列条件：

(1)最近3年连续盈利，且最近3年的财务报告已经具有从事证券业务资格的会计师事务所审计;

(2)有明确、可行的企业改制和上市计划;

(3)有可靠的偿债能力;

(4)有具有代为清偿债务能力的保证人的担保。

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