FOF发展模式，资产配置方案全解析！

一、FOF资产及行业概况

　二、模式及收费问题

　三、投资组合

　FOF资产配置方案

　　一、国外FOF市场简介

　二、国内FOF市场发展情况

　三、从耶鲁模式看FOF资产配置策略

　四、耶鲁模式——内地运用

　五、当前国内FOF产品设计

　　5.1 当前FOF发展可能

　　对于现阶段的FOF产品来说，我们认为其首要的目标在于通过对于不同风险资产的配置，力求一个在不同市场中都有获得一个相对稳定的回报。

　　5.2 FOF对于国内投资机构的意义

　　发行端：公募基金，私募基金

　　当前我国市场上的多个基金公司已经具备一定的规模，截至2016年1季报的数据，我国市场上有49家基金公司旗下管理规模超过1000亿元人民币。公募基金规模的不断增加为公募FOF创造了条件，同时FOF的发展又有望进一步地提高公募基金的规模。

　　对于近年快速扩张的私募市场而言，FOF同样具有重大的意义。由于私募基金产品相比于公募产品在资产的配置上更加灵活，能够进一步丰富FOF基金资产的配置，增加投资吸引力;同样，私募FOF也得到了基金业协会的支持。在2016年5月25日举办的量化对冲论坛中也提到，中国基金业协会最近在致力于推动中国的私募FOF的发展，希望在两万多家机构当中培育出一百家左右比较大型的私募基金的FOF。

　　投资端：长期资产配置机构

　　当前市场上保险机构、银行理财、以及券商资管等机构对长期资产配置有着较大的需求。截至2015年底，我国保险业总资产12.36万亿元，较年初增长21.66%;银行理财资金账面余额23.50万亿元，较2014年底增加8.48万亿元，增幅为56.46%;券商资管资产管理业务规模已经达到11.89万亿元，同比增长49.6%。

　　作为资产配置的重要组成部分——信用债，近期的违约情况愈演愈烈。近两年，我国市场上的信用债共发生6000多次负面事件，其中共有57只个券未及时拨付兑付资金，部分已构成实质违约。

　　随着债券资产的风险加大，长期资产配置机构将可能需要寻找不同于传统债券的新型资产配置。而FOF在实现专业化管理的同时，如果能够实现一个长期的稳定收益，将有望获得长期资产配置机构的青睐。

　　来源: 网络