中国金融改革三大顶层设计出炉

设立上海金融法院

规范非金融企业投资行为

落地资管新规

　　本次会议还通过了一份备受业界瞩目的指导意见，即《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(也是业内俗称的“资管新规”)。

　　会议指出，规范金融机构资产管理业务，要立足整个资产管理行业，坚持宏观审慎管理和微观审慎监管相结合、机构监管和功能监管相结合，按照资产管理产品的类型统一监管标准，实行公平的市场准入和监管，最大程度消除监管套利空间，促进资产管理业务规范发展。

　　这也是此前监管态度的延续。事实上，从去年11月央行等五部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》后，一个辐射百万亿资管行业的、最严格的监管新局面就已逐渐呈现，非标“拆弹”、打破刚兑、净值管理等细则也在这4个月受到热议。

　　但新规同时伴随着争议。业内人士指出，过去几年内，资管市场规模疯涨，市场对资管新规征求意见稿的意见主要涉及新老划断的问题，即原有的已经销售但未到期的资管协议是一种处理办法，新推出的资管产品则按照新的管理办法执行。另外，对于存量部分如何处置、过渡期多长也有待明确。有消息称，过渡期可能是发布之日开始算，有可能比征求意见稿的过渡期时间延长半年至2019年底，以使市场平稳过渡。备受争议的局面也侧面体现出资管新规的威力，这些都得到监管的重视。

　　从近日多家银行在业绩发布会上的表态来看，多已做好应对准备。例如以3万亿元规模理财位居同业第一的工行，该行行长谷澍表示，资管新规出台后不会受到大冲击，将打造净值型产品体系，不断做好非标转标研究，同时在风控方面不断简化产品体系，减少嵌套，使得产品穿透性更好。

　　在金融业资深观察人士袁吉伟看来，资管新规实施后，资管行业规模增速将会有较显著的放缓趋势，实现由量变到质变的过程，促进资管业务向着更高质量发展阶段迈进。他同时表示，资管新规并不是资管行业严监管的结束，而是进一步升级。在逐步统一监管要求下，资管业务禀赋程度将逐步下降，各金融机构资管业务竞争更加激烈，金融机构需要真正注重核心竞争力的提升，转型发展更为迫切，经营发展差异化程度逐步提升，市场竞争结构趋向集中化，部分弱势中小机构可能越来越边缘化。