研究 | 浅析不良资产业务联动模式与基金化运作

来源：东方法律人

一、不良资产的界定

　二、本轮不良资产特殊性与业务环境变化

　三、不良资产业务联动及其主要模式

四、基于联动的不良资产基金化运作

　五、不良资产业务联动与基金化运作对集团战略协同的启示

六、结语

　　纵观国际不良资产市场的发展路径和特征，高度证券化、市场细分化、投资专业化，是不良资产业务走向成熟的市场化的标志。我国本轮不良资产，在政策推动和市场自主发展的双重作用下，市场化的不良资产业务已经初见雏形。

　　在良莠不齐的不良资产市场中，投资对专业能力的依赖性越发明显，这需要综合依靠研究能力、价值发现能力、融资与募资能力和财务法律评估等专业知识，对于起家于传统不良资产主业的金融控股集团，这其中有转型升级的挑战，但更多的是机遇。通过集团内部资源的协同与整合，以从供给端到处置端的全流程视角、进一步拓展基金化模式在不良资产业务中的运用，资产管理类基金和投资类基金并重，并将其与不良资产的公司模式相结合，不失为AMC在本轮不良资产中的业务开展的参考，也将有助于在资金密集型向技术密集型转化的发展过程中占得先机。